2022年10月16日 星期日

明年獲利斷崖式下墜?貨櫃三雄目標價遭砍

明年獲利斷崖式下墜?貨櫃三雄目標價遭砍


2022年10月16日 週日 下午7:32 中時新聞網

貨櫃航運族群受需求急速萎縮、供給調整不及雙重利空襲擊,運價指數大衰退,凱基投顧認為,貨櫃三雄長榮(2603)、陽明(2609)、萬海(2615)明年獲利全呈斷崖式下墜,甚至開始虧損,是繼匯豐、花旗環球證券等轉保守後,市場最謹慎之觀點。

凱基投顧指出,通膨壓力揮之不去,終端消費受限制,零售品牌商更積極去庫存,回顧第三季,美國線進口旺季不旺,最新估計美國線第四季進口量將季減5%、年減4%,今年全球貨櫃運輸將0成長,明年需求成長率僅2%。

考量供需加速失衡、各航線現貨價已跌破合約價,改以與現貨連動的價格執行合約,美西線甚至已跌破非聯盟航商的成本線,凱基估計,美西線與亞洲線本季起轉虧損,美東線、歐洲線分別於明年第一季、第二季轉為虧損。

影響所及,大型研究機構估計,航運三雄明年獲利出現極大幅度衰退,長榮每股稅後純益(EPS)從今年的165.66元,明年衰退94.9%、至8.51元,2024年盈轉虧;陽明EPS則由54.61元,掉到0.61元,明年獲利相當剩下今年的1%,且與長榮一樣,將於2024年轉為虧損。

萬海因非屬聯盟,必須藉下殺報價以維持承載率,根據法人估算,將是三雄中最早全年轉虧者,EPS從今年的35.8元,一口氣變成明年的每股淨損5.27元。

凱基投顧對長榮、陽明、萬海股價預期分別是147元、56元與56元。

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